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北交所继腐乳和凉菜之后又来果汁?奈雪的茶主要供应商田野股份欲上市

发布日期:2022-06-25 11:11    点击次数:182

  继腐乳(朱老六,831726.BJ)和凉菜(盖世食品,836826.BJ)之后,北交所又将“上架”果汁?

  近日,奈雪的茶、茶百道、沪上阿姨等连锁茶饮品牌的原料果汁主要供应商田野创新股份有限公司(简称“田野股份”)向北交所递交了上市申请,保荐机构为国海证券。

  招股书显示,田野股份主要从事热带果蔬原料制品的研发、生产和销售,产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等。其中,原料果汁产品有浓缩果汁、NFC、调配果汁等多种形态和规格。公司掌握芒果、菠萝、荔枝等四十多种果蔬产品配方和工艺,在广西北海、海南定安、四川攀枝花、湖北荆门拥有四个现代化工厂,子公司海南达川系海南省专精特新中小企业。

  公司成立于2007年。2015年1月,经全国股转公司同意,田野股份在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让,证券代码为832023。今年5月,田野股份由基础层调至创新层。本次公司从创新层向北交所发起冲击,拟募资4.76亿元,用于海南自贸港智能工厂 (一期)建设项目和海南达川热带特色产业扩产项目。

  2019年至2021年(报告期),田野股份原料果汁销售收入和占比持续提高,报告期内实现销售收入2.90亿元、2.66亿元和4.59亿元。其中,2021年原料果汁收入占销售收入比重达到了90%以上。

图源:田野股份招股书

  值得注意的是公司其他业务收入大幅下降。田野股份在招股书中解释称,其他业务收入变动较大主要原因为公司开展榴莲进口业务,进口的榴莲部分用于加工,部分售卖,受新冠疫情影响,公司2020年榴莲销售收入大幅下降,2021年暂停了榴莲进口业务。相关数据显示,2019年,田野股份榴莲销售业务收入7630.99万元,占营业收入比例为26.28%,2020年榴莲销售业务收入减半,仅占营业收入的13.94%,而到了2021年,公司已无榴莲销售业务收入。

  2021年,田野股份年产原料果汁1.61万吨,子公司海南达川年产原料果汁2.02万吨,产能利用率均在100%以上。但另外两家主要子公司田野农谷和攀枝花田野的产能利用率较低,分别只有44.10%和19.76%,公司表示,报告期内,田野农谷产能利用率逐年提升但仍处于低位,攀枝花田野如期投入试产但仍处于亏损状态。如田野农谷、攀枝花田野未能按照预期释放产能或释放产能后产销量较低,存在因固定资产折旧增加而导致盈利水平降低的风险。

  毛利率方面,田野股份报告期内毛利率分别为27.04%、26.48%和29.16%,高于可比公司平均水平。

图源:田野股份招股书

  公司在招股书中解释称,毛利率高于同行业上市公司,主要原因为一是同行业上市公司主要产品为浓缩苹果汁,行业已进入成熟期,消费习惯和产品需求趋于稳定,产品差异性较小,产品特性更接近于大宗商品。公司从事的热带原料果汁行业起步晚,行业尚处于发展期,市场需求尚有较大的提升空间。二是同行业上市公司产能布局主要集中在陕西、山东、河南等苹果主产区,适合加工的果蔬品种有限,榨季较短。公司产能布局涵盖中国热带果蔬主产区,加工品种数量多于同行业上市公司,榨季较长。

  银柿财经记者注意到,田野股份认为,近年来,预包装果汁饮料行业增长乏力,行业市场集中度持续提高,对原料果汁需求趋于平稳;而新茶饮行业快速增长,对原料果汁等需求快速增长。公司抓住新茶饮行业快速发展的机遇,配合客户成功推出油柑汁、刺梨汁、黄皮汁、龙眼汁等新品、潮品、爆款。

  报告期内,田野股份对前五大客户的销售收入占比分别为49.68%、44.61%和68.17%,从前五大客户的排名可以看出,新茶饮行业客户的销售占比快速提升,而预包装果汁饮料客户的销售占比相对下降。

图源:田野股份招股书

  奈雪的茶和茶百道位居田野股份2021年前两大客户。而在田野股份2021年的定增中,奈雪的茶品牌旗下公司深圳市品道餐饮管理有限公司以3.22元/股的价格,出资3864万元,认购了田野股份1200万股,占田野股份股权比例4.44%;沪上阿姨的品牌管理公司上海臻敬实业有限公司同样以3.22元/股的价格,出资322万元,认购了田野股份100万股。

  本次定增中,田野股份实际控制人之一姚玖志与包括奈雪的茶和沪上阿姨在内的8名发行认购对象约定,如果田野股份未能在2021年12月31日前完成合格上市(合格上市指根据届时适用法律的规定及上市规则在上海/ 深圳证券交易所上市交易,包括但不限于A股创业板或主板上市,或在经标的公司董事会批准的其他交易所公开上市交易或被并购),则投资方有权要求姚玖志回购本次定向发行所持有的田野股份全部剩余股票。

  田野股份在招股书中强调,2021 年该次股票定向发行涉及的特殊投资条款,义务承担主体为公司实际控制人之一姚玖志,与公司及公司子公司等无关,因此该对赌约定无需清理。公司能否顺利登陆北交所,银柿财经记者持续关注。



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